新华财经新加坡11月7日电（记者刘春涛）银河国际（CGS International）6日发布研究报告牛操盘牛操盘，将新加坡飞机维护、修理和运营（MRO）服务提供商新航工程（SIA Engineering, SIE）的评级从“减持”上调至“增持”牛操盘，并将其目标价从3.10新元大幅上调至4.00新加坡元。
此举是基于新航工程发布的2026财年上半年（1HFY26，截至2025年9月）业绩及强劲的增长前景。报告显示，新航工程上半年核心净利润达8340万新元，同比增长21%，符合市场预期。
银河国际的报告指出，业绩增长主要得益于两大因素：一是从2025年4月1日起上调了向新加坡航空集团收取的合同费率；二是全球零部件和材料的供应链限制有所缓解，使得新航工程能够提高发动机和零部件的维修产出。
尽管新业务（如柬埔寨和马来西亚的新维修项目）的初期投入成本对短期利润造成一定压力，但银河国际认为，新航工程正为未来可持续的盈利增长奠定坚实基础。
银河国际看好新航工程的多项长期增长举措，并将其视为上调评级的主要催化剂。这些举措包括预计于2025年12月开始运营的马来西亚基地维修（BMM）项目，该项目全面运营后有望将公司的重型维修能力提高约40%；公司也正推进为印度航空（Air India）在印度运营基地维修设施的计划。同时，新航工程还将新增CFM LEAP-1B发动机的“快速周转”服务能力，并通过马来西亚的机构推广其高价值的“航空数据惯性参考单元”（ADIRU）维修能力。
报告总结称，鉴于新航工程的长期盈利前景改善，投资者将愿意消化近期的初期投入成本。银河国际预测，新航工程2026年的盈利表现（市盈率）将达到25倍的水平，并以此为基础牛操盘，给出了4.00新元的新目标价。
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